法国经济评级恐遭进一步下调 惠誉先“动刀”

国际评级机构惠誉11日发布报告，将法国长期外币发行人违约评级维持在“AA-”，将评级展望从“稳定”调整为“负面”。

预计财政赤字将扩大至GDP的6.1%

新华社报道，这一报告在法国政府10日提出2025年预算草案之后发布。报告指出，自惠誉4月发布上一次评估结果以来，法国财政政策风险增加，预计到2028年政府债务将攀升至国内生产总值（GDP）的118.5%。

报告预计，2024年法国财政赤字将扩大至GDP的6.1%，远高于之前预期的5.1%。地方政府支出上升以及财政收入增长低于预期是财政状况滑坡的主要原因。

报告说，尽管法国政府提出了大规模的财政整顿计划，计划到2025年将财政赤字降至GDP的5%，但这些措施中有部分是暂时性的，能否全面实施存在不确定性。2025年和2026年法国财政赤字预计将占GDP的5.4%，且2029年之前赤字无法降至GDP的3%以下。

风险评级：分析人士“不看好”

新华财经报道，法国新政府10日提交了一份预算草案，其中包括600亿欧元的增税和减支计划，目的是到2025年将赤字占GDP的比例从6.1%降至5%。虽然增税主要针对大企业和高收入者，但预算中也包含了政治上有争议的措施，包括对电力消费征税、大幅削减公共支出和推迟养老金调整。分析人士警告说，这一方案可能不足以避免经济评级进一步下调，并可能阻碍经济增长。

法国外贸银行卡马特预计评级机构穆迪今年将把法国的评级展望下调至负面，明年再下调。穆迪一直维持对法国较高的评级（2020年2月22日评级Aa2）。他表示：“在这个阶段，我们更应该保持冷静，让我们明年再决定，看看削减开支是否可信。”

荷兰合作银行（Rabobank）的范·哈恩甚至更为悲观，他认为大幅削减支出将“限制经济增长”，而且“一家主要评级机构可能会下调评级”。

“极端紧缩是有代价的。本已疲软的经济增长将受到法国财政立场急剧转变的阻碍。政府会好好考虑他们的政策对经济的副作用，但缺乏政治资本的风险是，总理巴尼耶将被迫做出错误的决定。”

“考虑到惠誉已经强调的风险，以及它早先预测的相对乐观性质，评级下调是可能的。虽然从价差的角度来看，这显然不是一个积极因素，但我们认为，市场已经在很大程度上消化了这一举措。”